يواجه الاقتصاد العالمي اليوم، الثلاثاء 3 مارس 2026، واحدة من أعنف موجات “عدم اليقين” منذ عقود؛ حيث تسببت الضربات العسكرية المتبادلة في الشرق الأوسط في ارتباك شديد لسلاسل الإمداد العالمية وأسواق الطاقة. وبينما كان صندوق النقد الدولي قد رفع سقف توقعاته للنمو مطلع العام، إلا أن إطالة أمد النزاع الحالي باتت تهدد بتقويض هذا التعافي، مما دفع المؤسسات الدولية للتصريح بأن تقييم التداعيات النهائية سابق لأوانه وسيتحدد بناءً على اتساع رقعة الصراع.

أولاً: مؤشرات النمو والتضخم العالمية (2026)

تعكس التقديرات المحدثة لعام 2026 صراعاً بين طفرة الذكاء الاصطناعي والضغوط التضخمية الناتجة عن الحروب.

ثانياً: تداعيات “أزمة هرمز” على الأسواق

تسبب إغلاق مضيق هرمز أو التهديد به في خلق “علاوة مخاطر” فورية على كافة الأصول.

1. اشتعال أسعار الطاقة: قفزت أسعار الغاز الأوروبي بأكثر من 50% عقب أنباء عن توقف إنتاج الغاز المسال في قطر نتيجة هجوم بمسيرة، كما سجل النفط أعلى مستوياته منذ يناير 2025.

2. هروب للعملات الصعبة: سجل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له منذ 7 أشهر مقابل الجنيه المصري ومعظم العملات الناشئة، كونه الملاذ الآمن الأول في وقت الأزمات.

3. انهيار البورصات: شهدت الأسواق الآسيوية والأوروبية تراجعات جماعية (باستثناء الصين)، حيث هوت أسهم البنوك بنسبة 3.6%، بينما قفزت أسهم شركات الدفاع (مثل راينميتال وساب) بنسب تصل إلى 8%.

ثالثاً: مخاطر “التفتت التجاري” والذكاء الاصطناعي

يحذر صندوق النقد من أن التوجه نحو زيادة الرسوم الجمركية الأمريكية (توقعات بـ 18.5%) سيعطل سلاسل الإمداد ويقوض فوائد التجارة العالمية.

• في المقابل، يُنظر للذكاء الاصطناعي كـ “طوق نجاة”، حيث يتوقع أن يضيف 0.3 نقطة مئوية للنمو العالمي في 2026، من خلال تعزيز الإنتاجية وخفض التكاليف التشغيلية على المدى المتوسط.

نصيحة للمستثمر

نحن نعيش فترة “اليقين الوحيد فيها هو عدم اليقين الجذري”. في ظل هذه الأجواء، يُنصح بشدة بتقليل الانكشاف على الديون المتغيرة الفائدة، حيث إن استمرار الحرب قد يدفع البنك الفيدرالي الأمريكي لتأجيل خفض الفائدة المتوقع. التحوط بالذهب يظل خياراً دفاعياً ممتازاً رغم تذبذبه الحالي، مع التركيز على الاستثمار في شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي التي تظل “المحرك الحقيقي” للنمو بعيداً عن صدمات الطاقة الجيوسياسية.

بقلم: عبدالرحمن سمير