يدخل الاقتصاد العالمي تداولات اليوم بحالة من “التفاؤل الحذر”؛ حيث رفع صندوق النقد الدولي (IMF) توقعاته للنمو العالمي لعام 2026 إلى 3.3%. يأتي هذا مدفوعاً بقوة الاقتصاد الأمريكي الذي سجل نمواً متوقعاً بنسبة 2.4%، وانخفاض تدريجي في معدلات التضخم العالمية لتصل إلى 3.8%.

1. المشهد النقدي والفائدة

• الفيدرالي الأمريكي: تترقب الأسواق اليوم صدور “محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية” (FOMC Minutes) لاستشراف مسار الفائدة. التوقعات تشير إلى خفض مبكر للفائدة في النصف الأول من 2026 لدعم “الهبوط الناعم” للاقتصاد.

• البنك المركزي المصري: دخل الجنيه مرحلة جديدة من الاستقرار بعد قرار خفض الفائدة الأخير بنسبة 1%، مع توجه لخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك إلى 16% لتعزيز السيولة وتحفيز الإنتاج.

2. سوق الطاقة والسلع

• البترول: استقر خام برنت فوق مستوى 67 دولاراً، مع ترقب لنتائج المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران في جنيف، والتي قد تعيد كميات كبيرة من النفط للسوق في حال نجاحها.

• الذهب: يمر بمرحلة “تصحيح فني” حيث يختبر مستويات الدعم حول 4,918 دولار للأونصة، متأثراً بقوة الدولار وتراجع الطلب عليه كملاذ آمن مؤقتاً.

3. محركات النمو (الذكاء الاصطناعي والتجارة)

• ثورة الـ AI: يتوقع صندوق النقد أن يضيف الذكاء الاصطناعي ما يصل إلى 0.3% للنمو العالمي هذا العام. الشركات الكبرى (مثل تسلا وأبل) تضخ مئات المليارات في البنية التحتية الرقمية، مما يحول الـ AI من “أداة تقنية” إلى “محرك اقتصادي” متكامل.

• التجارة العالمية: رغم سياسات الحماية والرسوم الجمركية، تظهر الأسواق الناشئة (خاصة في الجنوب العالمي) مرونة كبيرة، حيث تساهم الآن بأكثر من 40% من الناتج العالمي.

الخلاصة:

يتميز اقتصاد 2026 بأنه “اقتصاد متباين القوى”؛ فبينما تقود أمريكا والهند قاطرة النمو، تواجه أوروبا واليابان ضغوطاً ديموغرافية وتكاليف طاقة مرتفعة. النقطة الفاصلة غداً ستكون في “بيانات الأجور” و”محاضر الفيدرالي”، التي ستحدد ما إذا كان الدولار سيستمر في قوته أم سيفسح المجال لانتعاش أصول أخرى كالذهب والعملات الرقمية.

بقلم: عبدالرحمن سمير جلو